第一财经周刊

全球跨境并购将如何?这100多位专家给出了各自的答案

李嘉文
预计未来12个月跨境并购交易量将有所回升。

跨境并购交易数量正有回升趋势,其主要原因是低成本融资、现金充足以及中国的“一带一路”倡议和美国税务改革等区域性政策的推动。博然思维集团在过去一年对100多位北美、欧洲和亚洲的并购律师、银行家和顾问做了调研,接受调研的交易顾问们看好明年的跨境并购交易前景。

数据处理公司Dealogic统计显示,2017年前三季度全球跨境并购交易数量下滑了7%,但仍有58%的受访者预计未来12个月跨境交易数量将增加,还有31%的受访者认为交易数量将与去年持平。更多的受访者预计跨境并购交易数量的增长幅度将超过整体交易数量的增长。

而在跨境并购活动的主导力量中,中国和美国将成为主角,其次才是欧洲(不包括英国)。资本充足是跨境交易背后的推动因素,但是区域之间呈现不同的特色。在亚洲,68%的受访者认为中国的“一带一路”倡议对交易的积极影响最大;对于美国,50%的受访者认为税务政策改革是最重要的驱动因素。欧洲的一个关键因素是股东维权(33%)。

同时调研报告显示,技术行业将引领跨境并购活动。虽然在过去12个月中,已经有多宗技术行业并购交易因数据和知识产权保护等国家安全理由被驳回,但是接受调查的顾问依然认为科技术行业仍将引领跨境并购活动,尤其是医疗、消费品和工业行业的整合趋势将持续下去。

声誉和政治环境是影响跨境并购交易的重要因素。良好的社会声誉有助于提高买方的收购成功几率,并降低交易成本。政治环境也会影响交易执行,例如英国脱欧和朝鲜问题等地缘政治风险,以及美国本届政府和外国投资管理委员会等因素。国内的海外投资政策也是重要因素。

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