绿茶集团港股上市首日破发，市值约42亿港元
何思锦5月16日，绿茶集团正式在港交所挂牌上市，成为继蜜雪冰城、茶百道、古茗、沪上阿姨之后，又一家成功登陆港股市场的消费餐饮企业。尽管绿茶集团上市前认购火热，但上市首日即遭遇破发，股价收跌12.52%，报收6.29港元（约合5.8元人民币），市值约42.36亿港元（约合39亿元人民币）。
绿茶集团此次IPO共发行1.68亿股，发行价为7.19港元（约合6.64元人民币）/股，募资总额达12.11亿港元（约合11.18亿元人民币），其中老股约5050万股。公开发售和国际配售均反应热烈：公开发售部分认购倍数高达317.54倍，一手中签率40%；国际配售部分也录得7.2倍超额认购。公司引入紫燕食品、正大食品、华宝股份、银泰集团等8位基石投资者，合计认购金额达6.73亿港元（约合6.21亿元人民币）。
虽然市场热度不减，绿茶集团首日股价表现却不及预期。招银国际、摩根大通、马银证券等净买入最多，而辉立证券、摩根香港、高盛亚洲则在首日成为主要卖方。1.82亿港元（约合1.68亿元人民币）的“绿鞋”（超额配售）资金在首日即全部动用，凸显市场抛压之大。首日破发或与上市前部分投资者套现意愿有关，并不意味着企业本身经营出现问题。
绿茶集团由王勤松、路长梅夫妇于2008年在杭州创立，主打“融合菜”风格，以“高颜值+平价”的产品定位成为“初代网红餐厅”代表。截至2024年年底，绿茶在全国共开设489家门店，遍布内地及香港。在中国休闲中式餐厅市场，绿茶门店数量排名第三，收入排名第四。
招股书显示，绿茶集团近三年营收分别为23.75亿元、35.89亿元和38.38亿元，净利润则从2022年的1657.9万元快速增长至2024年的3.5亿元，净利率升至9.1%。截至2024年年末，公司仍有约6494万元的流动负债净额及2.57亿元的即期租赁负债，反映出扩张带来的财务压力。
上市募集资金中，约63.3%将用于门店扩张，计划在2025-2027年再开设563家门店；26.3%将用于浙江省中央厨房建设；5.4%用于IT系统升级。
绿茶集团此次上市是其四年内第五次冲击港交所，前四次分别在2021年3月和10月、2022年4月、2024年6月递表，最终在2024年12月递交申请后成功上市，堪称“港股餐饮IPO长跑者”。
绿茶集团上市也置身于港股餐饮消费赛道的“火热期”。此前，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等品牌在港交所上市均获得市场广泛关注，特别是蜜雪冰城，上市至今股价已翻倍，市值突破1000亿港元。古茗亦从破发走出V形反转，最新市值接近580亿港元。
然而，与蜜雪冰城等主打“极致性价比”的茶饮品牌相比，绿茶所在的“休闲中式正餐”赛道竞争更为激烈。港股投行人士指出，客单价偏高的餐饮企业在消费复苏节奏不确定的大环境下面临更大挑战。
在可预见的时间内，港股仍将迎来一波餐饮消费企业的上市热潮。据悉，老乡鸡、八马茶业、鸣鸣很忙、遇见小面等品牌均在积极推进港股上市计划。
整体来看，绿茶集团的成功上市标志着中式休闲餐饮品牌在资本市场再度获得关注，尽管首日破发，但品牌仍具备门店规模、经营能力和品牌影响力的多重基础。绿茶集团接下来的挑战，将是如何在激烈的竞争中持续跑出“长期价值”。
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